IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注AI Agent（人工智能代理），是(shì)今年大模型厂商的主流叙事，“六(liù)小龙”之一MiniMax也不例外，在近期的产品发布周中(zhōuzhōng)，官方连续两天发布了AI Agent产品。 相比基础模型，AI Agent能为用户或者企业解决问题的同时直接交付成果，或许会带来更明显的商业化回报(huíbào)。就在近日，有消息称MiniMax内部(nèibù)有IPO想法，但在初步筹备阶段(jiēduàn)。截至发稿(fāgǎo)，MiniMax并未回复第一财经的问询。 AI Agent会(huì)是很好的商业化答卷吗？不少企业提到，在落地过程中，AI Agent的效果还(hái)受限于模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）近日也给AI Agent泼了(le)盆冷水，就像自动驾驶一样，他认为(rènwéi)“一个完美的演示不等于(děngyú)技术已经成熟”。 模型(móxíng)厂商押注AI Agent 6月20日(rì)，MiniMax在官网(guānwǎng)宣布，在产品发布周的第四天(dìsìtiān)，发布一款视频创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放Beta版本。根据(gēnjù)提示输入文字或图片，Agent将自动分析、构思并生成具有专业水准、富有(fùyǒu)观看价值的完整视频内容。 谈到出发点，MiniMax认为这会让“视频(shìpín)创意和生成更加普惠”。尽管视频生成技术在快速提升，但对于很多人来说(láishuō)，想要将创意转化为优质短片不是件简单的(de)事。从创意构思、分镜脚本设计，到生成图片素材(túpiànsùcái)、生成视频并配音，再到精细化剪辑，这是一个对普通用户来说具有挑战(tiǎozhàn)的流程。 在官方给出的(de)案例(ànlì)中，有C端场景也有B端场景。例如，新手妈妈“带娃”场景下，输入名胜古迹的名称，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊孩子(háizi)的“十万个为什么”。 此外，在品牌广告大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和巨大(jùdà)化形象的走秀视频。 就在19日，MiniMax还推出了一个能(néng)跑长程（Long Horizon）复杂任务的通用Agent，能多步(néngduōbù)规划出专家级(zhuānjiājí)解决方案、拆解任务需求、并能执行多个子任务从而交付最终结果。具体场景可以是写代码(dàimǎ)、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部已经使用了近60天，逐渐(zhújiàn)成为内部超过50%的员工日常(rìcháng)使用的产品。 有从业者体验后(hòu)表示，MiniMax Agent交付物算是达到了比较可用(kěyòng)的状态。生成成功率高、工具集成比较完整，核心(héxīn)优势是长文本理解力和多模态，这也是MiniMax技术力比较强的方面。无论是喂给(wèigěi)Agent一篇长篇研报让它总结(zǒngjié)，还是让它理解音视频内容并输出，都是支持的。 但不足的(de)方面主要是速度，这也是目前(mùqián)很多Agent的通病。有时(yǒushí)一个复杂任务，可能要等上十几分钟，这部分受限于算力。但在具体使用场景(chǎngjǐng)中，用户可能很难等待太长的时间，会倾向于用回传统工具。 今年被(bèi)认为是(shì)AI Agent的元年。目前国内大模型初创几乎都已切入AI Agent，今年3月底，智谱就推出了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也(yě)有消息称阶跃星辰正(zhèng)全力转向Agent，Kimi也在开始内测。 除了(chúle)初创，大厂无一例外也在布局这个赛道。4月，字节(zìjié)跳动推出AI Agent产品扣子空间（Coze），阿里更早布局，在C端(duān)希望将(jiāng)夸克升级为“超级个人Agent”，在B端则是把钉钉打造成“企业级AI Agent平台”。 AI Agent是商业化答卷吗(ma)？ 与大模型最初出现时(shí)“聊天机器人”的形态不同，AI Agent的核心价值则在于“流程自动化”，可以从回答问题升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点(tòngdiǎn)：降本(běn)、增效、创收(chuàngshōu)等。对大模型厂商来说，AI Agent也是更容易获得商业回报的一张牌。 就在6月18日，市场传言MiniMax计划赴港IPO，最早可能(kěnéng)在今年进行，目前估值约30亿美元（约合人民币216亿），消息称MiniMax已经为IPO聘请了财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会(huì)发生变化。据澎湃证实，知情(zhīqíng)人士表示MiniMax内部确实有(yǒu)类似(lèisì)想法，但目前仍处于初步筹备(chóubèi)阶段。截至发稿，MiniMax并未对外进行任何官方回应。 MiniMax在2024年3月获得了(le)6亿美元的(de)A轮融资，当时估值约为25亿美元（约合(yuēhé)人民币180亿元），该轮融资由(yóu)阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本参投。此前，腾讯、米哈游等公司也参与了MiniMax的融资。 至今一年多以来MiniMax未再传出融资消息。不过，去年底，有(yǒu)投资人对第一财经记者表示，一直在(zài)对外滚动融资，因为预训练(xùnliàn)模型太(tài)烧钱，一年至少2亿美元，都得积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的(de)大爆发，不仅大厂被“卷”，新年仍在加班加点复现，“六小龙”的融资节奏也被打乱，机构出手的频次明显放缓了。 目前，对于仍在亏损，需要烧钱研发的大模型独角兽来说，IPO是(shì)一个(yígè)最好的方案。智谱在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为“六小龙(xiǎolóng)”中第二家明确IPO动向的公司。 本周17日，MiniMax宣布开启产品周，连续五天发布新产品，第一天就(jiù)开源了全新的推理模型MiniMax-M1，随后推出了视频大模型海螺(hǎiluó)02，这两天又连发两个Agent产品。行业(hángyè)有声音认为这是在为上市(shàngshì)造势。 在IPO前，AI独角兽们需要面临的(de)(de)(de)是(shì)商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始。3月Manus的诞生被认为是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有一些惊艳的案例出现，发布不到一个月(yígèyuè)Manus宣布开始收费，最低每月收费39美元，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有待观望的是，AI Agent “可用”距离“好用(hǎoyòng)”和“愿付费”仍有鸿沟。从实际落地来看，大模型基座(jīzuò)不够成熟仍是最大阻碍(zǔài)。 未来式智能是做AI Agent的公司，近日联合创始人邹阳对外提到，曾(céng)为(wèi)一家央企(yāngqǐ)信息化公司落地会议室预定场景，这个(zhègè)场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型(móxíng)需要自己选择调用接口，但效果并不理想——模型经常选错，导致流程混乱。这也说明，这项技术远未达到高度成熟的阶段。 就在17日(rì)，前OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监安德烈·卡帕西(xī)（Andrej Karpathy）在 YC创业(chuàngyè)大会上发表了(le)一场40分钟的演讲，这一内容在AI圈传阅，其中提到了他对AI Agent颇为冷静的观点。 卡帕西表示，自己在2013年(nián)就体验了Waymo的自动驾驶，30分钟零干预，感觉“自动驾驶马上就要实现(shíxiàn)了”，现实情况(xiànshíqíngkuàng)是，12年过去了，我们仍然(réngrán)没有真正解决自动驾驶问题。因此，一个完美的演示不等于技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件非常棘手，就像(xiàng)自动驾驶一样。所以当他看到“2025年是Agent元年”这样的说法(shuōfǎ)时(shí)非常担心，他更觉得这是(zhèshì)“Agent的十年”，技术的最后10%往往需要90%的时间来完善。 考虑到目前我们使用的(de)(de)是还不可靠的大模型，卡帕西认为，应该(yīnggāi)少做一些华而不实的自主智能体演示，多开发一些部分自主性的产品，应该构建的是“钢铁侠战衣”那样的增强(zēngqiáng)工具，而不是“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商(chǎngshāng)们商业化的期望，但技术成熟度与用户实在的价值感知，仍是理想蓝图(lántú)的现实挑战。 (本文(běnwén)来自第一财经)